商品、市場、交易策略--(2) 避險策略

使用一個技術策略SAR模型去交易0050和小台期貨，主要是以交易現貨為主，

小台做為避險需求，當交易0050的證券帳戶顯示做多我就要在去期貨帳戶放空

一口小台以此類推口數則概算股票張數交易的金額要和小台期貨合約規模維持

比例去做對沖。以下是兩個帳戶的績效，這策略僅隨手拿來測試並不會太好

但是看起來整體是有賺錢的。

這時候大家開始會想說，股票通常都是長期向上我只要Buy and hold 就可以有不錯的績效

做期貨避險策略根本就事賠錢貨，或許不需要太多複雜的策略和動做我們就可以賺錢。


事情真的有那麼簡單嗎? 

請大家要思考兩個點：1.策略進場時機點 2.帳戶資金盈虧波動度

股票長期會向上沒有錯，但是你沒有在一個好的時機點最終都是會賠錢或是損益兩平

有個普通策略做起來的績效至少比Buy and hold好太多了

再來是最重要的，資金帳戶盈虧波動，一般散戶最容易隨著資金上下起伏而做出錯誤決定

大家可以看到2007-2008年那段從大賺變賠錢，這時候多數人就會開始做出錯誤的決策

回到先前假設各位手上有100萬的資金全壓0050則報酬和DD(連續虧損)情況如下

整體大賺60幾萬的獲利，但是曾經遭遇過最大的連續虧損也高達55萬

我不相信當你看到你的帳戶從獲利開始到虧損能不有任何動作。

人永遠是不理性的生物

期貨是一種衍生性金融商品，不僅僅是有投機的工具，也是保護你損失的工具

假設我們有100萬的帳戶，但是我分成兩個50萬的帳戶，分別下不同的商品，

概算股票張數交易的金額要和小台期貨合約規模維持比例去做對沖

績效雖然只有20幾萬，但是我的整體遇到連續虧損變成只有15萬，

我想這是一種比較舒服的投資方式，大型機構動不動數億資本在股票市場

除了透過一籃子股票標的分散風險，他們也會做避險策略來減少損失

當我們把部位分成兩份也是在降低槓桿，只又用一半的資金去下股票，

另一半資金(期貨帳戶)不僅僅是用來避險，期貨有一特性是只要繳交保證金

即可交易，因此實際上我們期貨帳戶的50萬不會全數動到，透過期貨不開槓桿的

方式，還得以保留一小部分現金做為保護傘。